秦淮數(shù)據(jù)(CD.US)已成IDC市場風(fēng)口上的“豬”？

發(fā)布日期：2020-09-21 09:07:49  瀏覽次數(shù)：4459 來源：智通財經(jīng)網(wǎng)

隨著5G時代正式來臨，以物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、車聯(lián)網(wǎng)、邊緣計算為主的產(chǎn)業(yè)相繼爆發(fā)，其產(chǎn)生的數(shù)據(jù)流量與運算規(guī)模也開始成幾何式倍速增長，而這些都需要依托云端計算來完成。

在此背景下，IDG產(chǎn)業(yè)自然成為支撐5G時代發(fā)展的關(guān)鍵，而這也成為秦淮數(shù)據(jù)赴美上市廣受關(guān)注的主要原因。

近日，秦淮數(shù)據(jù)正式向美國證監(jiān)會(SEC)提交招股書，擬在納斯達克上市，股票代碼為“ CD ”。

智通財經(jīng)APP了解到，秦淮數(shù)據(jù)成立于2015年8月，是一家以泛亞太新興市場作為業(yè)務(wù)核心區(qū)域的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心解決方案運營商，主要為客戶提供最佳業(yè)務(wù)部署解決方案，包括提供產(chǎn)業(yè)基地、數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和IT增值業(yè)務(wù)等重資產(chǎn)生態(tài)鏈服務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年，秦淮數(shù)據(jù)曾入選“胡潤研究院”全球獨角獸500強，位列全球數(shù)據(jù)中心服務(wù)提供商獨角獸第1名。就服務(wù)能力而言，秦淮數(shù)據(jù)在亞太新興市場的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心市場中立運營商中排名第一，在總市場規(guī)模中占21.5%的市場份額。

作為國內(nèi)IDC行業(yè)領(lǐng)頭羊，秦淮數(shù)據(jù)的發(fā)展運營自然也符合IDC行業(yè)資本密集型的行業(yè)發(fā)展基本規(guī)律，通過規(guī)?；?yīng)實現(xiàn)公司發(fā)展的全面領(lǐng)先。

招股書顯示，秦淮數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)主要分布于中國、印度和東南亞市場，目前公司在中國設(shè)有6個超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，在馬來西亞設(shè)有1個超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，同時有5個中國數(shù)據(jù)中心在建，1個印度的數(shù)據(jù)中心在建。

過去三年，其數(shù)據(jù)中心規(guī)模處于快速擴張階段，2018年、2019年及2020年上半年，公司的數(shù)據(jù)中心運營規(guī)模分別為82MW(兆瓦)、193MW及196MW。

秦淮數(shù)據(jù)運營規(guī)模不斷擴大的背后，是其存在規(guī)?；?yīng)的商業(yè)運行模式。對于IDC企業(yè)而言，決定其收入的三個主要因素包括：出租率、ARPU 值和機房規(guī)模。與客戶距離越近、機房等級越高，意味著出租率越高。

從數(shù)據(jù)中心運營的“質(zhì)”與“量”角度來看，金融客戶、大企業(yè)客戶單機柜價值相對較高;而機柜數(shù)越多，則機房規(guī)模越大。

對于當(dāng)前國內(nèi)的IDC企業(yè)來說，除了云計算客戶，主要金融客戶、政企客戶、大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等大部分集中在一線城市。由此可見，在一線城市及周邊進行大規(guī)模布局，搶占高價值客戶，有助于提高IDC 企業(yè)收入。

因此，從這個角度切入便不難理解近年來秦淮數(shù)據(jù)出現(xiàn)的業(yè)績暴漲。

數(shù)據(jù)顯示，2019年，秦淮數(shù)據(jù)的總收入達到8.53億元，相比2018年同期的9850萬元，同比增長766%;此外，2020年上半年，秦淮數(shù)據(jù)總收入8.11億元，2019年同期為2.22億元。

  秦淮數(shù)據(jù)的業(yè)績爆發(fā)與國內(nèi)不斷增長的行業(yè)天花板不無關(guān)系。

受益于全球云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展及通信網(wǎng)絡(luò)的更迭，全球IDC市場保持20%左右的行業(yè)增速。我國IDC市場一直保持較快增長，當(dāng)前市場規(guī)模已達1228億元，且行業(yè)持續(xù)保持30%左右的收入增長，始終高于全球平均增長速度。

但從宏觀角度來看IDC發(fā)展階段，我國IDC發(fā)展尚處于以新建為主的粗擴式發(fā)展階段，相較之下，全球最大的IDC市場美國，IDC建設(shè)正逐步轉(zhuǎn)向以擴建和改建為主，逐步進入企業(yè)并購整合以實現(xiàn)強強聯(lián)合的行業(yè)整合階段。

以全球第三方IDC龍頭Equinix為例，全球IDC市場約900億美元，Equinix在兼并收購中不斷成長，營收達到近56億美元，市值在10年間翻了10余倍。

不過，根據(jù)《2019年互聯(lián)網(wǎng)趨勢報告》，我國互聯(lián)網(wǎng)用戶約為美國的2.6倍，同時我國IDC行業(yè)與美國市場的商業(yè)模式、客戶結(jié)構(gòu)、成長驅(qū)動力較為接近，雖然美國普遍采取REITs化運作與我國存在一定差異，但IDC行業(yè)的長期確定性、具備孵化大市值公司潛力的邏輯同樣適用于我國。

從近幾年國內(nèi)IDC行業(yè)發(fā)展趨勢來看，目前一線城市IDC 供不應(yīng)求，企業(yè)議價能力和盈利能力將進一步提升，從而使得行業(yè)集中度和進入門檻逐步提升。

數(shù)據(jù)顯示，早在2018 年，北京及周邊、上海及周邊、廣州及周邊的數(shù)據(jù)中心可用機架數(shù)量位列全國前三名，分別已擁有53.8 萬、52 萬、30 萬個數(shù)據(jù)中心機架;中部地區(qū)、西部地區(qū)及東北地區(qū)數(shù)據(jù)中心機架數(shù)量相對較少，分別擁有22.8 萬、36.9 萬、8.7 萬個機架，可見未來一線城市的資源越來越緊俏。

從以上不難看出，對于IDC企業(yè)而言，布局一線城市及周邊已成為行業(yè)生存要點，率先掌握核心節(jié)點城市核心機柜資源的頭部企業(yè)，其先發(fā)優(yōu)勢將變得更加明顯。

從秦淮數(shù)據(jù)的招股書中，投資者可以清晰看到，作為國內(nèi)IDC行業(yè)獨角獸，秦淮數(shù)據(jù)早已在國內(nèi)一線城市扎根，并且依托大客戶字節(jié)跳動業(yè)務(wù)量的不斷提升以及自身機房規(guī)模的持續(xù)擴大。隨著未來5G產(chǎn)業(yè)逐漸走向成熟，數(shù)據(jù)流量大幅增加，秦淮數(shù)據(jù)還將在規(guī)模化效應(yīng)下鞏固自身的行業(yè)龍頭地位。