中美對比 云計算時代國內IDC產業亟待重估

發布日期：2018-06-22 11:37:13  瀏覽次數：3370

北美云計算行業領先中國3-5 年，云計算行業的爆發式增長，IDC 數據中心等固定硬件基礎設施作為產業鏈的上游，其價值也被重新認識，產業迎來一輪大的機遇和挑戰。通過對比北美IDC 產業發展路徑，我們發現：

2018Q1 北美ICP 資本支出、服務器需求超預期，北美云數據中心需求持續旺盛。云計算行業進入“黃金時期”，北美云計算行業繼續保持爆發式增長 ，2017 年Q3 云市場增長超過40%。受益于云計算行業大規模增長，2018 年Q1 全球超大規模ICP 資本支出超預期，同比增長80%至270 億美元，全球服務器市場收入同比增長38.6％。全球IDC 行業需求持續旺盛，2017 年美國數據中心投資超200 億美元，超前三年總和。美國七大數據中心市場達到267 兆瓦（MW）批量凈吸納量，互聯網和云計算企業會自建部分數據中心，但仍是歷年北美市場最大的租賃用戶，云計算需求繼續占據主導。

國內云服務市場需求強勁，中國IDC 市場將繼續保持高增長。2017 年上半年中國公有云IaaS 市場同比增長近7 成， 2018 年Q1 中國服務器市場規模同比增長68.9％，浪潮出貨量達到17.5 萬臺，同比增長77.5%，成為增長最快的廠商。中美對比發現，2017 年全球范圍內的超大規模數據中心已經達到386 個，美國占比高達44％，絕大多數超大規模數據中心仍位于美國，中國位居第二僅占8%。并且BAT 數據中心服務器總和不及亞馬遜一半，2017 年均開始發力建設大規模云數據中心，2017 年中國IDC 市場總規模為946.1 億元，同比增長率32.4%，我們認為國內IDC 市場繼續保持高增長。

云計算推動全球數據中心規?；谢?，北美IDC 企業已大規模整合或轉型云托管，國內才剛剛起步，行業集中度將不斷提升。北美IDC 產業已開始大規模整合，2017 年IDC 行業并購交易總數達到了48 筆，并購金額高達200 億美元，運營商Verizon、AT&T 等開始出售數據中心資產選擇輕資產運營，第三方數據中心占據主導已成為市場主導力量，Equinix、DigitalRealty 通過全球化并購整合成為全球數據中心龍頭企業。國內IDC 產業主要為三大運營商主導，還處于并購整合初期，第三方數據中心占比較少，多家上市公司率先開始啟動收購IDC 資產，行業集中度將快速提升。其中，沙鋼股份開始全球化整合，計劃258.08 億元收購歐洲GS 10 個數據中心。

全球一線城市需求旺盛，運營商資本支出下滑，第三方IDC 布局一線城市迎來發展良機。數據中心地理位置和網絡是關鍵，一線城市企業眾多，IDC需求旺盛，并且零售需求遠超批發需求。全球20 個一線城市IDC 收入占全部IDC 行業收入的59%,大規模、高品質數據中心成為稀缺資源。IDC 類似商業地產，我們認為一線城市IDC 機房因為政策限制土地、電力相對緊張，具有稀缺優勢，市場零售需求旺盛，價格長期有上升趨勢，二線城市數據中心最容易受到供給過剩，風險較大，偏遠地區數據中心往往是互聯網企業選擇和政府當地企業合作，以自建為主。國內運營商受提速降費影響，收入增速放緩，資本支出下滑，第三方民營IDC 企業不斷通過自建和收購擴大數據中心規模，迎來新一輪發展良機。

精選符合三維度標準優質標的：重點推薦定位一線城市、發展迅速、擴張整合能力強的龍頭企業光環新網（300383）、萬國數據（GDS），與云計算和互聯網龍頭合作緊密的數據批發型企業數據港（603881）、網宿科技（300017），建議關注區域IDC 企業寶信軟件（600845）、奧飛數據（300738）。

風險提示：IDC 行業政策性風險；局部IDC 供給過剩。